CMA考試有中英文之分，但是其證書的含金量是一樣的，為了方便考生們備考，今天會計網(wǎng)為大家講解金融環(huán)境的相關(guān)知識，大家可以學(xué)習(xí)一下。

CMA考試知識點(diǎn)之金融市場

金融市場作用：將資金從儲蓄部分轉(zhuǎn)移至投資部門

按時間長短劃分：

貨幣市場(短期投融資市場)

資本市場(長期投融資市場)

按發(fā)行：

一級市場：首次發(fā)行的證券

二級市場：通過有組織交易所或場外交易來買賣現(xiàn)有的證券提高現(xiàn)有證券的流動性和一級市場的效率融資

有效金融市場

弱有效性：當(dāng)前價格反映歷史價格

半強(qiáng)有效性：當(dāng)期價格反映了所有的公開信息，技術(shù)分析沒有價值

強(qiáng)有效性：當(dāng)期價格反映了所有的信息，充分體現(xiàn)資產(chǎn)的內(nèi)在價值

公開發(fā)行

承銷

投資銀行向發(fā)行企業(yè)以批發(fā)的方式購入所有發(fā)行的證券，并以零售的方式向市場投資者出售，投行賺取買入賣出的差價，既承銷差價投資銀行承擔(dān)承銷發(fā)行的風(fēng)險

最大努力分銷

投資銀行根據(jù)既定的價格以推銷而不是包銷的方式來協(xié)助企業(yè)發(fā)行證券投資銀行不承擔(dān)由于任何新證券發(fā)行的風(fēng)險

暫擱注冊

企業(yè)在證券發(fā)行之前向SEC注冊未來需要發(fā)行的證券，所以在正式發(fā)行時只需要提供額外必要的文件即可暫擱注冊可以有效地提升發(fā)行企業(yè)的效率，同時還能使發(fā)行企業(yè)確定更好的發(fā)行時機(jī)

金融環(huán)境的相關(guān)例題解析

ABC證券公司的分析師正在研究XYZ公司的一些基本情況，具體信息如下所示：

XYZ公司過去10年股票價格的走勢

XYZ公司過去5年的債券融資信息

XYZ公司過去2年的戰(zhàn)略持股信息

XYZ公司去年的年報

基于上述的信息，當(dāng)前資本市場的效率應(yīng)為

A.有效金融市場的半強(qiáng)有效性

B.有效金融市場的強(qiáng)勢有效理性

C.資本結(jié)構(gòu)理論的半強(qiáng)有效理性

D.資本結(jié)構(gòu)理論的半弱有效性

正確答案：A

答案解析：半強(qiáng)有效性是指，當(dāng)前價格完全能夠反映所有公開的信息。

由于所有公開的信息一定包含過去的價格信息，因此，10年股價信息，5年的債券信息，2年的戰(zhàn)略持股信息和年報屬于所有公開的信息。

金融市場有效性假設(shè)中沒有半弱有效性。