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證券時(shí)報(bào)記者 孫翔峰

個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。近日多家公募基金公告，公司旗下的養(yǎng)老目標(biāo)基金將成立個(gè)人養(yǎng)老金專屬Y份額，并對(duì)成立后的Y份額管理費(fèi)、托管費(fèi)等實(shí)施費(fèi)率優(yōu)惠。此外，近期已有多家券商通過了中國結(jié)算關(guān)于個(gè)人養(yǎng)老金基金行業(yè)平臺(tái)驗(yàn)收測(cè)試。

個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的落地，對(duì)于資本市場以及金融機(jī)構(gòu)是歷史性的發(fā)展機(jī)遇。有機(jī)構(gòu)測(cè)算，2027年、2032年我國個(gè)人養(yǎng)老金規(guī)模將達(dá)4956億元和31320億元。海外經(jīng)驗(yàn)看，個(gè)人養(yǎng)老金最終會(huì)通過養(yǎng)老目標(biāo)基金等產(chǎn)品投向資本市場，無論是債券還是股票都有望吸收大量資金。其長期投資的屬性，會(huì)改善市場資金結(jié)構(gòu)，提高市場穩(wěn)定性，推動(dòng)資本市場健康發(fā)展。

作為中介的金融機(jī)構(gòu)在此過程中有望充分享受紅利，但也需要意識(shí)到，在我國老齡化程度日益加深的背景下，個(gè)人養(yǎng)老金制度作為“第三支柱”重要構(gòu)成部分適時(shí)推出，承擔(dān)起了擴(kuò)大養(yǎng)老金儲(chǔ)備容量、應(yīng)對(duì)老齡化沖擊、平衡代際養(yǎng)老贍養(yǎng)負(fù)擔(dān)等重要使命。金融機(jī)構(gòu)參與個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，不僅要看到機(jī)會(huì)，更要關(guān)注責(zé)任。

一方面，個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的推廣并不是一蹴而就，在政策大力支持基礎(chǔ)上，各家金融機(jī)構(gòu)要積極承擔(dān)起投資者教育的責(zé)任。一般而言，最需要養(yǎng)老體系幫助的是低學(xué)歷教育、低收入群體，但根據(jù)《中國投資者教育現(xiàn)狀發(fā)展報(bào)告(2019)》， 高中及以下學(xué)歷投資者長期接受投資者教育的比例僅為32.7%，每周接受金融教育的時(shí)間超過3小時(shí)的比例為17.44%。截至今年一季度，我國最符合個(gè)人養(yǎng)老金投資需求的養(yǎng)老目標(biāo)基金資產(chǎn)凈值僅有1036億元，發(fā)展相對(duì)緩慢，其中很大部分原因就是投資者對(duì)該類產(chǎn)品認(rèn)識(shí)不足。

另一方面，現(xiàn)有的金融產(chǎn)品一定程度上很難滿足個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)需求。養(yǎng)老理財(cái)、稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)及個(gè)人專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等規(guī)模普遍偏小。金融機(jī)構(gòu)必須加大低波類產(chǎn)品的儲(chǔ)備與創(chuàng)設(shè)。這要求各類金融機(jī)構(gòu)特別是公募基金為主的產(chǎn)品提供方通過開發(fā)去方向化策略、增加金融衍生品運(yùn)用、減少短期考核等方法，為個(gè)人投資者提供更多風(fēng)格穩(wěn)定、策略清晰、長期業(yè)績良好、運(yùn)作合規(guī)穩(wěn)健的多元化養(yǎng)老產(chǎn)品。

個(gè)人養(yǎng)老金制度作為一項(xiàng)關(guān)乎國計(jì)民生的重要政策，其推出意義影響深遠(yuǎn)。各方金融機(jī)構(gòu)需要積極踐行社會(huì)責(zé)任，深度參與個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)展，將企業(yè)利益與社會(huì)利益深度綁定，推動(dòng)我國養(yǎng)老事業(yè)健康發(fā)展。